بازرگانان نیوز: سلیمانی در گفت و گو با بازرگانان نیوز، گفت: نزدیک شدن به مجامع در یک هفته اخیر قابل توجه است. از آنجایی که سود پرداختی نقد به مانند سال های قبل درصد بالایی ندارد، جذابیت شرکت در مجامع کاهش پیدا کرده است. در گذشته هولدینگ ها و سهام داران بزرگ به درآمد حاصل از مجامع به عنوان ابزاری برای پوشش ریسک بازار نگاه میکردند. در حال حاضر اما چنین سودی را شاهد نخواهیم بود.
وی در ادامه با تشریح اینکه در مجمع چند درصد سود تقسیم می شود و قیمت سهام و بازده را با فرض بر اینکه گپ قیمتی در مجمع پر می شود به این موضوع به عنوان یک بازده ریسک در نظر می گرفتند، ادامه داد: با فرض اینکه گپ قیمتی سهام بعد از مجمع پر میشود آن را به عنوان یک بازده کم ریسک درنظر میگرفتند.
این کارشناس بازار سرمایه افزود: این روزها به دلیل اینکه P/E بازار بالا آمده و رشد قیمت سهم ها بیشتر شده ، نسبت سود نقدی به قیمت روز سهام به شدت افت کرده است. زمانی که این اتفاق شکل میگیرد ، ماهیت بازار از مجمع رفتن و دریافت سود نقدی به کپیتال گین یا بازده قیمتی تغییر پیدا میکند.
سلیمانی تاکید کرد: در چنین شرایطی سهام داران ترجیح می دهند به جای اینکه ۶ ماه بعد سود نقدی دریافت کنند قبل از مجمع سهام خود را بفروشند و با ورود به بازار بازدهی کسب کنند. در ادامه این روند بعد از مجمع اقدام به خریداری سهام کرده و سهام داری می کنند.
به گفته وی بخشی دیگر از تغییرات بازار به دلیل رشد p/E بوده است. در حال حاضر “قیمت برخی از سهام” با ارزش ذاتی آنها همخوانی ندارد. و این موضوعی است که تقریبا کارشناسان بازار سرمایه نیز بر آن آگاه هستند. در حال حاضر به دلیل ورود نقدینگی قابل توجه به بازارسرمایه قیمت هر سهم نیز افزایش پیدا کرده است. به هر روی طبیعی است زمانی که p/E تا این میزان رشد کند بازار نسبت به معاملات محطات تر شود. از همین رو فروش و حفظ سود بیشتر مورد توجه قرار می گیرد تا اینکه خرید و سهام داری انجام شود.
این کارشناس بازار سرمایه در ادامه اعلام کرد: بنابراین سهام داران با حفظ سود به سمت صنایع کوچک تر تغییر جهت داده اند. از همین رو از طرف سهام داران حقیقی و حقوقی استقبال بیشتری نسبت به صنایع کوچک شده است.
سلیمانی در پایان با اعلام جمع بندی خود نسبت به بازار سرمایه در روزهای اخیر افزود: در هر صورت بر اساس کلیت بازار تا انتهای شهریور و تا زمانی که روند بازار دلار صعودی یا حداقل ثابت باشد؛ احتمال ریزش بازار سرمایه وجود ندارد. اگر هم بازار منفی شود نیز در غالب اصلاح بازار است. دلیل این رفتار بازار نیز از آنجایی است که نرخ ارز، بازارهای جهانی و بازارهای موازی (نرخ بهره بانکی) همچنان از بازار سرمایه حمایت می کنند. بنابراین ریزشی در کار نیست.
